¿Qué es la estanflación?
Según la definición del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), la estanflación es un proceso económico en el cual la economía se encuentra en estancamiento, es decir, un crecimiento bajo o negativo de la producción, y al mismo tiempo acompañada de un alto nivel de inflación. Asimismo, la inflación y el estancamiento económico suelen ser dos fenómenos que no se presentan en conjunto. Por ende, este escenario se considera como una anomalía, dado que hasta los años sesenta no se habían presentado estos dos sucesos perjudiciales para la economía simultáneamente.
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¿Cómo identificar si un país se encuentra en estanflación?
En primer lugar, para identificar si un país se encuentra en estanflación debemos conocer sus características principales:
- Presenta una tasa nula o baja del crecimiento económico y un nivel de inflación elevado.
- El nulo o bajo nivel de crecimiento genera el empobrecimiento de la población, siendo los más afectados los sectores de medios y bajos ingresos.
- La estanflación afecta negativamente el crecimiento de los sectores productivos, lo cual genera desajustes en la oferta y el empleo.
- Reduce el poder adquisitivo de los hogares, reduciendo el consumo y la demanda de bienes.
La estanflación suele iniciar con una recesión económica generada por una baja productividad en un prolongado periodo de tiempo. Luego, no aplicar las políticas monetarias y fiscales correspondientes para estabilizar la economía provoca un incremento en los precios. De esta manera, podemos distinguir que la estanflación trae consigo una alta tasa de desempleo e inflación acompañada de un estancamiento de la economía.
¿Cuáles son las consecuencias?
Es importante resaltar que la estanflación es un escenario económico difícil de manejar. Esto se debe a que se generan efectos de dos fenómenos de manera más intensa, por lo cual, es necesario mencionar sus consecuencias:
- El estancamiento económico se traduce en un descenso del Producto Bruto Interno (PBI). Empleando la ley de Okun, un bajo nivel de crecimiento económico implicaría un incremento en la tasa de desempleo.
- Los ingresos de las familias se ven afectadas por la reducción de salarios y el incremento de la tasa de desempleo.
- Debido a la inflación, existe un escenario de escasez que se encuentra intensificado por el alto nivel de precios.
- Las empresas se ven perjudicadas en mayor medida dado que se encuentran estancadas. El proceso de recuperación de la producción es complicada, además la inflación agudiza los problemas de liquidez.
En suma, la estanflación puede reflejarse en la caída de la tasa de empleo y la reducción del poder adquisitivo. Esto provoca que el consumo y la inversión tiendan a reducirse, originando una caída tanto de la demanda como de la oferta; no obstante, estos desajustes de la economía que son propios del estancamiento están agravados por una elevada inflación.
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¿Perú en riesgo de estanflación?
En la conferencia por el Centenario del BCRP, la vicepresidenta del Banco Mundial, Carmen Reinhart, mencionó que un grupo de países (incluido Perú) están en riesgo de estanflación en esta pandemia mundial. Para identificar si Perú se encuentra en riesgo de estanflación se deben analizar tanto el indicador de crecimiento PBI como el nivel de inflación.
ACTIVIDAD ECONÓMICA 2018-2022
INFLACIÓN 2017-2022
En el Perú, el aumento progresivo de la inflación se debe a crisis internas como externas; tanto la estabilidad política como el conflicto armado entre Rusia y Ucrania han generado un incremento en la inflación. Asimismo, el crecimiento económico se ha ido recuperando a medida que se han flexibilizado las restricciones sanitarias. En conclusión, los eventos pre y post pandémicos han afectado negativamente la economía a nivel mundial, en especial a países emergentes. Cabe resaltar que los indicadores de crecimiento del producto se encuentran en proceso de recuperación; sin embargo, el nivel de inflación del 2021 podría ser un indicio de estanflación a futuro.
